Lgmi:近兩月鋼材市場先抑后揚

發表于:2019-06-12

近期全國鋼材市場行情出現普遍性回調。截至到2019年5月31日,上海螺紋鋼主力合約收盤噸價為3750元,較5月21日的3919元,10天內跌落了4.3%;同期蘭格鋼材綜合價格指數亦出現下降。目前價格向下調整仍在進行,預計其回調時間有可能持續至6月上旬。

分析近期鋼材價格之所以回調,其中最主要因素在于前期鋼材價格持續上漲,積累了較多的賬面盈利。蘭格鋼鐵云商平臺市場監測數據顯示, 5月24日,蘭格鋼材綜合價格指數為154.9點,大約半年時間內(較2018年11月29日)上漲了5.6%,其中長材價格漲幅更是超過了10%;同期上海螺紋鋼主力合約收盤噸價為3889元,比前期低點上漲了17.2%,做多的市場參與者們“高處不勝寒”,需要落袋為安。

與此同時,鋼材市場逆風也在加大。比如:中美貿易談判預期惡化,鋼材產量增長勢頭過于強勁,中國PMI指數重回榮枯線下方等。5月份蘭格鋼鐵網調研的全國鋼鐵流通業PMI總指數為48.7%,環比回落2.8個百分點;5月份中國制造業采購經理指數為49.4%環比下降0.7個百分點。受其影響,鋼材市場參與者們對于前景更為謹慎,這就給了市場參與者們一個“就坡下驢”理由,紛紛賣出或減少進貨,以釋放超越供求關系的“題材炒作溢價”風險,進行及早防范。

雖然近期鋼材市場遭遇逆風,但支撐前期鋼材市場的基本面因素依然存在,并未消失。

一是遭遇外部逆風,逆周期調節力度將有增無減。如何對沖外部需求削弱風險?預計決策層將會以更大力度擴大國內需求,其中就包括擴大補短板性質的各類固定資產投資。而最新PMI指數重回50榮枯線下方,亦表明經濟企穩基礎尚未建立,特別是出口下行壓力較大,逆周期調節必須著力擴大內需,以穩定總需求,穩定經濟增長。在這種情況下,預計今后貨幣政策趨向寬松,財政政策更加積極,并有更多刺激消費的政策出臺等,從而營造良好的國內鋼材需求環境。

二是前期出臺政策效應逐步顯現。從2018年4季度開始,為了防范外部環境惡化風險,決策層陸續出臺一些經濟穩增長舉措,包括降低稅費等。隨著減稅效果逐步顯現,企業成本降低與居民可支配收入增速提高等,國內市場投資與消費能力相應增加,這當然會形成鋼材市場需求利好。不僅如此,從統計數據來看,今年前4個月基建投資增速低于預期,再考慮到政策發力的滯后效應,后期基建投資增速會有一定上升空間。

三是價格跌落釋放了市場風險。一般而言,價格漲幅越高,遭遇空頭沽售阻擊風險亦越大。與此相反,價格的大幅跌落,亦構筑了行情重新向上的基礎。近段時期全國鋼材行情的向下調整及繼續調整,達到一個臨界點后,勢必市場風險偏好由賣出轉為買進,改變市場操作風格。

四是投機資本依然存在。應該說,鋼材價格中,除了供求關系因素外,還包括一定的 “投機溢價”成分,即我們通常所說的“題材過度解讀”。這種所謂的“題材過度解讀”,其實也是一種市場正常現象。否則,市場就缺乏活力。近期鋼材價格的向下調整,雖然使得大量投機資本與流通資金暫時離場,但并沒有消失。一旦價格回調接近或觸及成本底線,能量巨大流通資本與投機資金將會再次活躍,再掀鋼材價格漲價波瀾。

綜上所述,6、7月份鋼材市場行情應該是先抑后揚。隨著價格調整的逐步完成,鋼材市場風險的逐步釋放,調整過后,鋼材行情還會繼續向上。(摘自蘭格鋼鐵網)

人才熱線:0515-83287077,公司傳真:0515-83287111,公司地址:江蘇省鹽城市大豐區大豐港臨港工業園區
   版權所有@鹽城市聯鑫鋼鐵有限公司 蘇ICP備08003487號-28
2012伦敦奥运送彩金